9月19日，新能源退役锂电池综合利用解决方案提供商“恒创睿能”，宣布完成超亿元人民币B+轮融资，由普洛斯旗下隐山资本领投。

此前，恒创睿能在8月份刚完成由君联资本、恒信华业、瀚晖资本，以及“广发系”资本广发信德、广发乾和、广发证券等明星机构联合投资的超3亿人民币融资。其中，君联资本早在2021年11月已领投其A轮融资。自2017年成立以来，恒创睿能共完成3轮融资，在2021年之后融资频次明显加快。

鲸平台专家、清气团环境智库首席分析师晏磊对《科创板日报》分析到，恒创睿能最早在惠州建厂，惠州也是国内废旧电池回收的产业聚集地。早年间，这里聚拢了大大小小的回收厂，环境污染严重，因为电池回收曾经是个暴力拆解行业，拼的就是拆解速度和出料率。恒创睿能能够脱颖而出，很重要的原因得益于国内的环保严管，打掉了一批污染严重的电池回收企业，让在环保上较为注重的恒创睿能有机会接到更多的单。

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电池、车企、锂矿齐入场

根据中国汽车工业协会发布的数据，2021年，我国新能源汽车产销分别完成354.5万辆和352.1万辆，同比均增长1.6倍，市场占有率达到13.4%。鲸平台专家、方融科技高级工程师周迪为《科创板日报》提供了一些数据，截至2020年，我国动力电池累计退役总量达20万吨，到2025年预计将达到近80万吨。

创道咨询合伙人步日欣对《科创板日报》记者表示，电池回收有两大确定性，一方面，电动新能源汽车的趋势日渐明晰，渗透率逐年提高，未来动力电池必然面临一个报废回收的问题；另一方面，报废的动力电池回收再利用，能够在一定程度上降低电池成本，并且缓解锂等核心资源的短缺问题。 财联社创投通显示，今年以来，动力电池回收已完成十余起融资，尤其在7月以来融资明显提速。其中，融通高科同样在一年内完成两轮融资，7月19日公布的D轮融资额高达50亿元。共有19家投资方，包括国家绿色发展基金、国家制造业转型升级基金、中国保险投资基金等国资、险资基金，广汽资本、东风资产、上汽旗下尚颀资本、蔚来等车企资本，以及小米私募股权基金、国投创合、金石投资等头部机构。

此外，金石投资、复星锐正资本、国投创合等投资机构，均在年内对动力电池回收赛道出手多次。

2022年国内动力电池回收领域投融资情况

不仅是第三方电池回收厂商受到投资人追捧，新能源产业链上的“老将”们更是跃跃欲试，无论是电池厂商、车企、锂矿，近年来都在密集布局动力电池回收业务。

2015年，宁德时代收购邦普循环，并于2021年12月初斥资320亿元投建一体化新能源产业项目，重点发力动力电池回收产业。今年3月，国轩高科宣布出资设立全资子公司，主要负责锂电池回收再利用。

车企方面，2020年8月，蔚来联合宁德时代、国泰君安与湖北省科技投资集团共同成立了电池资产公司武汉蔚能，；今年4月，比亚迪在浙江台州成立了一家电池回收公司。

此外，锂矿企业中，华友钴业、中伟股份、赣锋锂业以及厦门钨业控股的赣州豪鹏等锂电材料供应商，也正积极参与。

值得注意的是，海外市场同样对动力电池回收加大了关注力度。

去年，美国拜登政府签发的基础设施投资与就业法案中，提出要启动总额3.35亿美元的锂离子电池回收计划。今年八月底，美国能源部还特地为此计划征求公众意见。美国能源部认为，虽然美国靠近南美，毗邻庞大的锂矿资源，但锂电池的回收将有助于美国环境保护，消除锂电池在填埋时带来的有毒危废污染。

晏磊对《科创板日报》记者表示，“美国也想借助锂电池回收，能够在制造业振兴上往前蹿一步。毕竟锂离子回收将有机会建造起一个相对庞大的上下游产业链，包括设备和制造业项目，能够容纳更多的就业人口。“因此，该分析师认为，电池制造和电池回收（梯次利用和原料回收），将成为美国集全国之力最大的投资项目之一，”嘉能可、巴斯夫、施乐创投等国际巨头，都开始在美国布局电池回收的投资，回收工艺与国内几乎一致。有意思的是，被投资项目中不少核心技术团队人员为华裔科学家。”

谁能突出重围？

8月，宁德时代董事长曾毓群高调称，“我们通过子公司，镍钴的回收率达到99%。到2035年，通过回收获取的电池材料可以满足绝大部分的市场需求。” 不过，天齐锂业投资管理部门相关负责人随后公开表示，理论上，锂电池中的锂可以回收，但在商业应用层面还不能实现大规模回收利用。

二者的争议，暴露出动力电池回收赛道目前的一大困境。由于产业发展尚属早期，行业竞争者良莠不齐，动力电池回收在实际应用上还难以大规模落地。周迪对《科创板日报》指出，退役电池综合利用先进技术和装备目前还不够普及，尚未有比较成规模的供需对接平台，通用要求、回收服务网点等各环节技术标准仍然有待加强。

同时，鲸平台专家、深创投研究员林玮也对《科创板日报》记者说，“需要注意的是，一来如果碳酸锂和氢氧化锂价格下跌，那么回收利用的经济性或将下降；二来如果直接采用火法冶炼、湿法冶炼提取有效元素，可能造成比较大的污染，应该重视物理拆解等前置流程；三来行业如果监管不严、标准不清，退役锂电池可能流入灰色市场，形成安全隐患，破坏行业发展。“

对于电池厂商、车企与第三方回收厂商之间的相互竞争，市场中则充斥着多种判断与期望。

晏磊对《科创板日报》记者表示，早前的电池回收赛道，回收企业多，车企少，优势可能更多集中在车企的渠道垄断性中，营销能力和公关能力是当年回收企业的核心竞争力，毕竟谁能收到更多的电池，谁就能称王。步日欣也同样认为，“行业内有种说法，谁掌握了电池源，谁就掌握了电池回收的话语权。从这个角度看，车企的竞争优势可能会更大一些。”

林玮则表示看好车企和动力电池企业。“车企介入有利于锁定客户换新需求；动力电池企业可以更好理解电池材料及性能，并且在回收之后形成Pack梯次利用、再制造及元素再利用等不同去向。第三方厂商介入可能面临一定的牌照门槛，需要在拆解冶炼技术、成本和回收渠道方面具备更多优势。”

长远来看，晏磊认为电池回收赛道中，未来的竞争优势可能更多偏向于回收企业以及设备企业。该分析师表示，“车企目前的渠道垄断性比较容易被信息化平台所击破，反而是能够控制运营成本，提高回收原料的纯度和出货率，环保内控严格的回收企业，才能够在赛道中更有长足优势。”